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超預期!銀行股一季度業績增多降少!
時間:2020-04-28 11:26 來源:券商中國 作者:未知 點擊:
4月27日,今年以來連續陰跌的銀行股迎來久違大漲。青農商行直接漲停,寧波銀行、常熟銀行、招商銀行及貴陽銀行等均出現逾3%的上漲。
 
  銀行股為何一改以往頹勢?券商中國記者注意到,截至4月26日,已經披露一季報的13家A股上市銀行業績顯示,盡管一季度受新冠肺炎疫情影響,仍有11家銀行營收和凈利均同比增長,且有4家銀行營收、凈利潤均斬獲兩位數增長,僅1家銀行凈利下降。
 
 
  業內分析人士認為,與一季度經濟數據相比,一季度部分上市銀行業績明顯好于市場預期,提振了市場此前的悲觀預期,加之社融高增長將有望推動銀行資產規?焖贁U張,隨著復工復產進度加快,銀行的資產質量也有望逐步修復。
 
  破凈銀行股也有“春天”
 
  4月27日,銀行板塊全線飄紅,青農商行“打頭陣”漲停,漲幅靠前的銀行類型包括盈利能力較強的股份行如招商銀行、一季度業績亮眼的寧波銀行,也包括不少次新股銀行,國有大行上漲較少,基本在1%以內。
 
  不過,盡管青農商行是4月27日唯一一家漲停的銀行,但青農銀行也是今年以來跌得最“慘”的銀行。
 
  數據顯示,今年初以來,青農商行已經下跌30.29%,是36家上市銀行中下跌最多的。其次為西安銀行和紫金銀行,今年以來累計下跌29.99%和25.98%,其他銀行股也出現不同幅度的下跌。因此,4月27日上漲可謂是對銀行股前期連續陰跌的“補償”。
 
 
  此前,銀行股在市場上不太受“待見”。
 
  數據顯示,截至4月27日,36家A股上市銀行中,有31家銀行破凈,破凈比例占86.11%。
 
  紫金銀行、常熟銀行、招商銀行、蘇州銀行和寧波銀行5家銀行沒有破凈,估值最低的銀行華夏銀行已出現腰斬,PB只有0.48倍。
 
  就機構投資者而言,銀行股也不受青睞。興業證券研報統計,截至4月26日,2020年第一季度公募基金重倉股數據披露完畢,公募基金大幅減持銀行股,單季度減持比例為2016 年以來的最高水平,減持集中于龍頭銀行。
 
  其中,一季末銀行自由流通市值較前一季末下跌10%,而同期全A自由流通市值下跌2.5%,銀行板塊相對收益為負,進而帶動行業標配比例有所下行。
 
  同時,基金大幅減持銀行,低配比例擴大:基金重倉銀行比例較2019年4季度大幅下降2.24 個百分點,重倉銀行比例低于行業標配5.51個百分點,低配比例較4季度(低配4.09個百分點)明顯放大。
 
  在銀行個股持倉上,基金減持招行、興業、寧波、平安、工行、常熟,小幅加倉中行、交行、成都,而郵儲銀行由于獲戰略配售基金配置,持倉相對穩定。
 
  銀行一季報好于預期
 
  破凈率超過八成,一季度又遭遇基金減持,加之一季度新冠肺炎疫情沖擊,中小企業陷入困境牽累銀行,銀行股似乎悲觀到了一定程度。
 
  不過,近期接連披露的銀行一季報卻打破了市場悲觀預期,接連傳來“日子過得還不錯”的消息。
 
  此前,國家統計局數據顯示,受新冠肺炎疫情沖擊,一季度我國GDP為206504億元,按不變價格計算,比上年同期下降6.8%。緊跟宏觀大環境的銀行,一季度業績表現如何?
 
  截至4月26日,已經有13家銀行發布一季報,有11家銀行的營收和凈利潤是增長的,且有4家銀行營收和凈利潤均斬獲兩位數增長,凈利潤出現下跌的僅1家銀行。
 
 
  以4月27日打頭陣的青農商行和寧波銀行為例,青農商行今年一季度營業收入28.32億元,同比增長33.33,凈利潤8.56億元,同比增長12.81%;而寧波銀行一季度營業收入為108.6億元,同比增長33.68%,實現凈利潤46.09億元,同比增長3.26%。
 
  興業證券分析師傅慧芳在研報中表示,目前銀行業整體 0.67PB 左右的靜態估值,中期市場對銀行業績的不確定性仍存在悲觀預期,需要銀行以年內經營結果加以自證。預計銀行一季度經營結果的披露,可部分修正市場的預期。
 
  除了業績向好,一季度銀行受新冠肺炎疫情沖擊,資產質量有沒有惡化?
 
  從一季度已披露數據的13家銀行來看,有9家銀行的不良貸款率與2019年末持平或降低,僅中信銀行、浙商銀行、渝農商行和常熟銀行4家銀行的不良貸款率是上升的。
 
  此外,4月10日央行披露數據顯示,截至一季末社會融資規模存量為262.24萬億元,同比增長11.5%,廣義貨幣(M2)余額208.09萬億元,同比增長10.1%,創出2017年3月以來的新高。
 
  新時代證券分析師鄭嘉偉認為,社融和M2高增長支撐了一季度商業銀行資產規?焖贁U張,新增貸款投放節奏進一步加快,貸款主要投向資產質量更好的對公業務。
 
  鄭嘉偉表示,二季度雖然面臨外需的不確定性,但是中央明確提出以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響背景下,商業銀行將會繼續保持較快的資產規模增速,上市銀行盈利將會觸底反彈。


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